UpdateTime：2021/5/24 12:13:33

總部位于以色列的世界第10大集裝箱航運公司以星航運(ZIM)今年一季度的凈利潤達到了驚人的5.9億美元，這家自有船舶僅為2艘的集運公司是怎么取得如此好的業(yè)績的?

ZIM一季度凈利超去年全年

5月19日，ZIM公布了其IPO以來的第一份季度財務(wù)報告。ZIM報告稱，2021年第一季度的該公司凈利潤達到5.896億美元(約合37.93億人民幣)，而2020年第一季度的虧損為1190萬美元。每股盈利5.35美元，遠高于市場普遍預期的4.70美元。

值得一提的是，該公司第一季度的盈利超過了去年全年。

該公司首席執(zhí)行官埃里?格利克曼(Eli Glickman)表示，“這是ZIM 75年歷史上真正意義上的重大時刻。”

從去年下半年以來，全球集運市場進入“火爆”模式，實際上不僅僅是ZIM，幾乎所有的集運公司都取得了不錯的業(yè)績。但ZIM所取得的不俗業(yè)績除了碰上了好市場，還因為其根據(jù)自身特點所定制的三個絕招。

絕招一：走高端，快船航線就是快

ZIM是一家全球集裝箱運營商，按照Alphaliner根據(jù)運力的排名，該公司目前也是世界第十大集裝箱航運公司。但與此同時，與前九大集運公司不同的是，該公司也是一家更關(guān)注“利基市場”的航運公司，其更專注于跨太平洋和亞洲內(nèi)部航線中付費更高的客戶。該公司首席財務(wù)官Xavier Destriau就在本周的財報發(fā)布會上就表示:“與市場平均水平相比，優(yōu)先選擇收益更好的貨運組合讓我們獲得了更高的運費?！?

在體量上并不能與頭部集運公司進行全球布網(wǎng)抗衡的ZIM選擇了一條“高精尖”的道路，在充分理解自己有限規(guī)模的情況下發(fā)揮自己的優(yōu)勢，通過提供差異化服務(wù)賺取更高的平均運費。

ZIM第一季度平均運費為每TEU 1,925美元，同比增長76%。相比之下馬士基的該數(shù)據(jù)則為每TEU 1331美元，上漲了35%。Hapag-Lloyd 's為每TEU 1509美元，上漲38%。Xavier Destriau還介紹稱，該公司今年簽署的跨太平洋合同的年度費率比去年高出了50%多一點。

絕招二：擴運力，租入運力就是快

實際上除開利用自己靈活的體量走“高端”路線以外，ZIM在今年一季度還對利用最為快捷的方式增加了手頭可用運力。

與其他航運公司基本保持了只有船舶運力與租用船舶運力之比在37開或46開不同的是，ZIM幾乎所有的船舶都是租來的。根據(jù)Alphaliner提供的數(shù)據(jù)顯示，該公司目前的自有船舶數(shù)量僅為2艘，98.5%的運力都是租來的。

相對新造船，租入船舶的靈活性就會高很多。根據(jù)Alphaliner的數(shù)據(jù)顯示，去年的現(xiàn)在該公司只運營著58艘船舶?；趯κ袌龅臏蚀_判斷，該公司從去年下半年以來，快速租入數(shù)十艘船舶使得目前該公司的運營船舶數(shù)量達到了96艘?？傔\力從去年5月的27萬TEU上漲到了目前的約42萬TEU。

另據(jù)信德海事網(wǎng)了解，為了滿足客戶的需求，該公司還通過短期合同的方式租用一些運力解決一些航線的燃眉之急。如信德海事網(wǎng)此前報道《8631美元/TEU!中遠海運特運改造紙漿船裝運集裝箱!》，中遠海運特運旗下一艘紙漿船(多用途船)就曾被經(jīng)過簡單改造后用作將印有ZIM標志的集裝箱貨物從廣東運送到巴西桑托斯港。

在靈活快速的運力部署下，ZIM在第一季度運輸了相當于818,000TEU的貨物，同比增長28%。相比之下，馬士基第一季度的貨運業(yè)務(wù)量僅上升了5.7%，而赫伯羅特則下降了2.6%。

絕招三：看好市場預期，保持現(xiàn)貨貨量敞口

在即期(現(xiàn)貨)運費暴增的當下，集運公司對于長期合約的態(tài)度也開始出現(xiàn)“分歧”。

那些規(guī)模較大的公司選擇著眼于長遠，盡量在目前運費市場高企，占據(jù)心理優(yōu)勢的當下選擇更多的和大客戶在更高的合約價下簽訂長期合約。比如馬士基利用運價上漲的機會將長期合同的覆蓋范圍提高了20%，其中還包括一些長達3年的更長期的合同。馬士基首席執(zhí)行官施索仁強調(diào)，其公司的重點“并不是實現(xiàn)短期收益最大化”。

而這家總部位于以色列的航運公司，結(jié)合自己產(chǎn)品獨特化的優(yōu)勢，選擇最大限度的保持了對現(xiàn)貨市場的敞口。該公司保持了與2020年相同的合同覆蓋范圍，即跨太平洋運輸能力的50%，并避開了持續(xù)一年以上的合同。這也是該公司第一季度取得不俗業(yè)績的主要原因之一。

Xavier Destriau在周三的電話會議上表示:“我們的客戶愿意接受長期合同，(以換取)更低的運價?！薄暗覀儗Υ瞬惶信d趣。我們很高興將合同期限限制在12個月，因為我們?nèi)匀粚γ绹袌龀謽酚^態(tài)度?！?

Destriau表示:“由于設(shè)備短缺和港口擁擠，我們預計運費到2021年都會上升?！薄拔覀冾A計2021年美國全年進口增長將保持高位?！?

事實上，與其他班輪公司相比，ZIM更容易受到美國消費熱潮所帶來的好處，因為該公司部署在跨太平洋運力占總運力的45%，占比最大。

在對未來的樂觀預期下，ZIM也調(diào)整了其2021年預期。今年年初的時候，該公司預期今年的EBITDA將在14億- 16億美元之間。而在本周三，該公司將EBITDA預期進一步上調(diào)至25億- 28億美元，區(qū)間中間值提高了77%。

即便如此，還有分析師認為這樣的預期還是比較保守的。比如杰富瑞(Jefferies)分析師蘭迪?吉文斯(Randy gians)就認為ZIM今年全年EBITDA預期需要上調(diào)至30億美元。Clarksons Platou Securities的分析師奧馬爾?諾克塔(Omar Nokta)也認為該數(shù)據(jù)需調(diào)增到28.7億美元。