UpdateTime：2015/11/13 10:37:18

　　德國最大班輪公司赫伯羅特經(jīng)數(shù)度推遲后，終于以每股20歐元(約合21.84美元)的價(jià)格售出1521萬股，完成3億美元的籌資目標(biāo)，于11月13日在法蘭克福成功上市，當(dāng)日赫伯羅特股票報(bào)收21歐元每股。赫伯羅特稱，所籌資金將用于投資收購船舶以及集裝箱。

　　IPO一波三折

　　德國最大班輪公司赫伯羅特對(duì)IPO期待已久。去年其與智利班輪公司漢堡南美合并完成，IPO計(jì)劃得見曙光，然而依舊“見紅”的赤字業(yè)績，使其原本定于去年12月31日的IPO計(jì)劃一再推遲。

　　根據(jù)赫伯羅特的IPO計(jì)劃，其最初目標(biāo)是公開發(fā)行5億美元，其中4億美元原本定于10月15—27日期間，按23~29歐元每股的目標(biāo)價(jià)格區(qū)間對(duì)公眾發(fā)售，并于10月27日公布最終發(fā)售價(jià)。然而，因受班輪公司馬士基航運(yùn)的盈警影響，航運(yùn)投資者出現(xiàn)恐慌，上述IPO計(jì)劃被推遲一周時(shí)間。

　　隨后，赫伯羅特縮減其股票發(fā)售額至4.11億美元。但在“關(guān)簿”之前赫伯羅特將股票發(fā)行價(jià)進(jìn)一步降至20歐元，提高發(fā)行數(shù)量作為補(bǔ)償。11月6日，赫伯羅特最終公開售出1521萬股，包括15%的超額配售股份。其中，3億美元來自1322萬股新股，赫伯羅特股東途易集團(tuán)認(rèn)購超額配售部分，將募資總額增至3.45億美元。此外，南美輪船和庫恩海運(yùn)分別認(rèn)購3000萬美元的股份。

　　IPO完成后，赫伯羅特股票將于法蘭克福和漢堡兩地平行上市。11月12日，赫伯羅特于法蘭克福正式上市，截至11月18日德國當(dāng)?shù)貢r(shí)間9:30報(bào)收20.03歐元每股。據(jù)此估算，赫伯羅特市值達(dá)23.3億歐元，還不及其原定目標(biāo)50億歐元的一半。

　　對(duì)此，Alphaliner指出，這意味著赫伯羅特投資者的投資價(jià)值縮水。赫伯羅特最大股東南美輪船6月份時(shí)持股比例為34%，價(jià)值達(dá)到16.6億歐元，但現(xiàn)在按照每股20歐元的定價(jià)則將跌至7.13億歐元。而準(zhǔn)備剝離赫伯羅特資產(chǎn)套現(xiàn)的途易集團(tuán)的投資價(jià)值也將由原本預(yù)期的4.89億歐元縮水至2.91億歐元。

　　然而，德魯里海運(yùn)證券研究所分析師認(rèn)為，赫伯羅特的認(rèn)購價(jià)格可以抵消目前低迷班輪市場(chǎng)的不良影響，現(xiàn)有價(jià)格在未來能更好回饋投資者。赫伯羅特在全球班輪公司中運(yùn)力排名第五，成本節(jié)約系統(tǒng)與規(guī)?；\(yùn)營相結(jié)合，保證了其在現(xiàn)有惡劣環(huán)境下依然盈利?！跋啾纫酝?guī)模的班輪公司上市，購買赫伯羅特股票應(yīng)該是最便宜的買賣了?！?

　　財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步改善

　　赫伯羅特首席運(yùn)營官Rolf Habben Jansen指出，得益于與南美輪船的集運(yùn)業(yè)務(wù)合并，赫伯羅特在運(yùn)營成本上有了進(jìn)一步改善，前三季盈利增強(qiáng)，凈利潤達(dá)2.24億歐元。今年二季末，南美輪船集運(yùn)業(yè)務(wù)已全部整合進(jìn)入赫伯羅特。截至今年9月底，赫伯羅特旗下運(yùn)營船舶175艘，總運(yùn)力約為94.6萬TEU，共提供128條服務(wù)航線。

　　前三季，赫伯羅特運(yùn)量達(dá)434.7萬TEU，同比增長28.3%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.94億歐元，同比增長19.12億歐元;息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為17.86億歐元，同比增長5.12億歐元。

　　業(yè)內(nèi)曾對(duì)赫伯羅特并購南美輪船集運(yùn)業(yè)務(wù)后的財(cái)務(wù)狀況提出擔(dān)憂，而赫伯羅特長久以來尋求IPO也是為改善其財(cái)務(wù)狀況，以進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)船舶，參與大聯(lián)盟競(jìng)爭(zhēng)。

　　4月20日，赫伯羅特向韓國現(xiàn)代三湖重工訂造5艘10500TEU型船，將于2016年10月至2017年5月之間交付。資料顯示，該5艘新船配備2100個(gè)冷藏插頭，并將主要投放在南美航線。赫伯羅特首席運(yùn)營官Anthony J. Firmin認(rèn)為，伴隨著船舶交付，赫伯羅特在拉丁美洲業(yè)務(wù)的主導(dǎo)作用將進(jìn)一步凸顯。9月30日，赫伯羅特與銀行財(cái)團(tuán)簽署了12年期的3.72億美元融資協(xié)議，用于購買上述5艘船舶。此外，赫伯羅特還將獲得9500萬美元~2億美元的流動(dòng)性資金儲(chǔ)備。

　　截至9月底，赫伯羅特現(xiàn)金流達(dá)到1.63億歐元，同比增長3.21億歐元。資產(chǎn)負(fù)債總額達(dá)10.75億歐元，其中股權(quán)份額達(dá)46.73億歐元，資產(chǎn)負(fù)債率為43.5%，財(cái)務(wù)狀況較好。