UpdateTime：2016/12/30 15:31:37

“從利潤(rùn)高得不好意思到壞賬多得數(shù)不清”是當(dāng)前德國(guó)銀行業(yè)的真實(shí)寫照。盡管2014年歐洲央行便對(duì)區(qū)內(nèi)銀行實(shí)行壓力測(cè)試，但仍難以抑制歐元區(qū)銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵。作為銀行業(yè)危機(jī)的一部分，因一直以來(lái)給予航運(yùn)業(yè)最大的融資支持，德國(guó)銀行業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)全面暴露，主要航運(yùn)融資銀行紛紛表示快撐不住了。

銀行私有化

壞賬突出的航運(yùn)業(yè)貸款已經(jīng)打破德國(guó)航運(yùn)銀行的平衡。全球最大航運(yùn)融資銀行——德國(guó)北方銀行(HSH Nordbank)針對(duì)航運(yùn)業(yè)不良信貸資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)重整已提上日程。

基于更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，德國(guó)北方銀行已拆分出核心銀行和非核心銀行，通過非核心銀行(壞賬銀行)集中處理航運(yùn)業(yè)務(wù)的不良資產(chǎn)。截至2016年9月底，德國(guó)北方銀行核心銀行中不良暴露(NPE)資產(chǎn)由524億歐元(截至2016年8月底)縮減至507億歐元，NPE率為1.9%，其中航運(yùn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入非核心銀行56億歐元，致使非核心銀行NPE資產(chǎn)升至223億歐元。

2016年6月30日，德國(guó)北方銀行將價(jià)值50億歐元的航運(yùn)不良信貸投資組合轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)毓蓶|漢堡和石勒蘇益格—荷爾斯泰因聯(lián)邦政府。此外，德國(guó)北方銀行還在資本市場(chǎng)出售價(jià)值32億歐元的不良資產(chǎn)。

2016年三季度，德國(guó)北方銀行繼續(xù)縮減航運(yùn)資產(chǎn)，提升其投資信貸組合質(zhì)量。截至上半年，德國(guó)北方銀行航運(yùn)貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口達(dá)174億歐元，擔(dān)保金覆蓋125億歐元。至三季度，其航運(yùn)貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)一步降至165億歐元(核心銀行和非核心銀行分別為71億歐元和94億歐元)，其中政府保證金覆蓋120億歐元。

根據(jù)德國(guó)北方銀行2016年三季報(bào)，核心銀行中，前9月，航運(yùn)新增融資信貸額2億歐元，相較2015年同期的7億歐元，大幅下降76%。自2011年以來(lái)，德國(guó)北方銀行持續(xù)縮減航運(yùn)業(yè)務(wù)融資信貸，業(yè)務(wù)重整后截至9月底，其航運(yùn)業(yè)務(wù)信貸額共73億歐元，其中現(xiàn)有航運(yùn)業(yè)務(wù)額(71億歐元)較2011年大幅縮減65%。

從經(jīng)營(yíng)來(lái)看，截至目前，德國(guó)北方銀行航運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總收益和稅前凈收益分別為1.02億歐元(2015年同期為1.09億歐元)和9200萬(wàn)歐元(2015年同期為4500萬(wàn)歐元)，風(fēng)險(xiǎn)敞口由2015年9月底的84億歐元降至71億歐元，貸款損失撥備4200萬(wàn)歐元。

核心銀行中，航運(yùn)信貸組合的國(guó)際業(yè)務(wù)和國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)分別為50億歐元和21億歐元，其中38億歐元擁有抵押保證，履約業(yè)務(wù)占比達(dá)到92%。其中，集裝箱船信貸組合達(dá)22億歐元，占比32%;融資船舶680艘，平均船齡為6.6年。

自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球貿(mào)易總額不斷萎縮，航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)急劇上升。此后，歐洲實(shí)行航運(yùn)銀行貸款審查制度，要求德國(guó)的航運(yùn)銀行降低不良貸款金額，及時(shí)調(diào)整投資組合，德國(guó)北方銀行也開始重組航運(yùn)業(yè)務(wù)。但目前來(lái)看，德國(guó)北方銀行已然被航運(yùn)壞賬周身束縛，為解除困境不得不啟動(dòng)私有化計(jì)劃。據(jù)悉，私有化計(jì)劃于2017年開啟，2018年2月前完成，最多可以延長(zhǎng)6個(gè)月。

2016年11月底，路透社報(bào)道稱，德國(guó)北方銀行開始在倫敦與一些感興趣的潛在買家進(jìn)行商議，包括諸如中國(guó)銀行在內(nèi)的多家中國(guó)的銀行，及投資管理公司阿波羅全球管理公司和Lone Star。

上述知情人士還補(bǔ)充道，對(duì)于德國(guó)北方銀行來(lái)說(shuō)，目前最希望的是能夠整體出售，如若不行，拆分成兩部分——核心銀行業(yè)務(wù)及不良貸款投資組合售賣也是可能的。

出售航運(yùn)資產(chǎn)

德國(guó)不萊梅州立銀行(Bremer LB)或是下一塊要倒下的多米諾骨牌。2016年7月，《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，北德意志州立銀行(Nord LB)考慮全面接管其同業(yè)不萊梅州立銀行。不萊梅州立銀行因持有不良航運(yùn)業(yè)貸款資產(chǎn)組合而面臨巨大壓力，如果沒有政府幫助，這家銀行將無(wú)法生存。

北德意志州銀行是德國(guó)第四大州立銀行，持有不萊梅州立銀行54.8%的股份。對(duì)此，北德意志州立銀行稱，將不得不將其航運(yùn)業(yè)信貸投資組合中的4億歐元壞賬進(jìn)行減計(jì)，這將導(dǎo)致其2016年面臨數(shù)億歐元虧損。

截至目前，如何拯救不萊梅州立銀行尚不清晰。在歐元區(qū)銀行危機(jī)蔓延的當(dāng)下，讓該銀行所在州和聯(lián)合州政府直接增資目前來(lái)說(shuō)已不現(xiàn)實(shí)。有分析指出，目前的問題在于，即使德國(guó)地方政府有意援助不萊梅州立銀行，也可能有心無(wú)力。不萊梅州已經(jīng)面臨相當(dāng)艱難的財(cái)政困境，此外，難民危機(jī)加重負(fù)擔(dān)，不來(lái)梅州還拒絕履行德國(guó)中央政府的財(cái)政紀(jì)律。在此狀況下，最糟糕的結(jié)果就是政府貿(mào)然動(dòng)用納稅人資金援救銀行業(yè)，導(dǎo)致銀行危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鳈?quán)債務(wù)危機(jī)。

而北德意志州銀行的情況亦不樂觀。2016年8月24日，北德意志州銀行發(fā)布2016年中期業(yè)績(jī)，該行主席Gunter Dunkel在中期業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上稱，2016年上半年，航運(yùn)危機(jī)的負(fù)面影響遠(yuǎn)高于預(yù)期，致使北德意志州銀行稅前虧損3.64億歐元，稅后虧損進(jìn)一步增至4.06億歐元。航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)惡化，銀行機(jī)構(gòu)在航運(yùn)業(yè)務(wù)的融資風(fēng)險(xiǎn)顯著提升，北德意志州銀行持續(xù)縮減其航運(yùn)信貸組合規(guī)模。自2015年年底以來(lái)，其航運(yùn)信貸組合規(guī)模由190億歐元降至179億歐元。

目前，銀行業(yè)正在竭盡全力優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債表。2016年8月，北德意志州銀行與私募機(jī)構(gòu)KKR達(dá)成一項(xiàng)價(jià)值15億美元的航運(yùn)信貸組合資產(chǎn)交易，包括100艘船舶資產(chǎn)和不良信貸組合，并委托第三方銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。該項(xiàng)交易預(yù)計(jì)于四季度完成，并同時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)證券化。此項(xiàng)交易完成后，北德意志州銀行航運(yùn)貸款的敞口風(fēng)險(xiǎn)將由180億歐元降至120億～140億歐元。

歐洲老牌的航運(yùn)銀行已不堪重負(fù)，德國(guó)北方銀行預(yù)計(jì)，鑒于航運(yùn)不良貸款仍居高，2016年整體營(yíng)收將顯著減少，下半年航運(yùn)業(yè)信貸額或減值6億歐元。北德意志州銀行預(yù)計(jì)2016年航運(yùn)業(yè)務(wù)虧損額或達(dá)10億歐元。

目前全球航運(yùn)業(yè)累計(jì)債務(wù)總額達(dá)4000億美元，德國(guó)航運(yùn)銀行占據(jù)其中1/4份額。以行業(yè)未償債務(wù)計(jì)算，德國(guó)銀行業(yè)在航運(yùn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比其他任何國(guó)家銀行業(yè)都高。此種背景下，德國(guó)航運(yùn)銀行尋求出售資產(chǎn)。

據(jù)路透社報(bào)道，德國(guó)最大銀行德意志銀行(Deutsch Bank)尋求出售至少10億美元的航運(yùn)業(yè)貸款，以減輕其在航運(yùn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。德意志銀行在航運(yùn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口總計(jì)約50億～60億美元。德國(guó)另一家航運(yùn)銀行，德國(guó)交通信貸銀行(DVB Bank)盡管未大規(guī)模出售資產(chǎn)，但航運(yùn)及海工市場(chǎng)的困境拖累其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2016年上半年，因航運(yùn)業(yè)務(wù)貸款損失撥備增加，借貸活動(dòng)頻率降低使該行的稅前業(yè)績(jī)表現(xiàn)減弱。截至9月底，因航運(yùn)和海工業(yè)務(wù)拖累，德國(guó)交通信貸銀行虧損2730萬(wàn)歐元(2015年同期則為盈利9220萬(wàn)歐元)。前三季度，德國(guó)交通信貸銀行航運(yùn)、海工業(yè)務(wù)融資132億歐元，同比減少10億歐元。