UpdateTime：2020/1/14 16:13:31

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2020金融大戰(zhàn)最后關(guān)口，螺旋通脹席卷全球，投資需謹(jǐn)慎，別被割韭菜了

一、先說說國際政治的問題

金融大戰(zhàn)快到最后的關(guān)口了。這個階段，會引發(fā)一次全球范圍內(nèi)的通脹螺旋。智利因為地鐵票的幾毛錢漲價，引發(fā)騷亂。印度因為物價上漲引發(fā)騷亂，法國因為油價的上漲引發(fā)騷亂。以及很多國家，都在因為通脹而引發(fā)騷亂。為什么會出現(xiàn)這種全球性的普遍現(xiàn)象，就是由全球再寬松而引發(fā)的通脹螺旋。

什么是通脹螺旋，未來的全球經(jīng)濟(jì)，和主要國家的資本市場，會有怎樣的表現(xiàn)？大家可能對這些問題比較關(guān)切。

在解答這些問題之前，我們先來聊聊政治的問題。目前世界的局勢，無論是國際政治，還是全球經(jīng)濟(jì)，還是資本市場，關(guān)鍵詞是宏觀驅(qū)動。宏觀驅(qū)動，是眼下和未來幾年，推動世界局勢發(fā)展的一個核 心主題。從政治層面上講，目前的世界政治格局，是由中美關(guān)系這個宏觀動能再驅(qū)動。就如同一棟房子的地基變了，上層結(jié)構(gòu)也一定要跟著變一樣。政治是底層結(jié)構(gòu)，底層結(jié)構(gòu)變了，上層結(jié)構(gòu)也會跟著變。所以，經(jīng)濟(jì)金融和市場，這幾層也都會跟著變。國際政治格局的分析，表面上看起來復(fù)雜，如果抓到本質(zhì)，分析起來也比較簡單，就是要看力量的對比。

我們前面的文章分析過，中美關(guān)系的走向，大體上有三種選項。分別是遏制論，脫鉤論，以及融合論。美國想通過遏制來打壓中國，這個無論是理論上還是技術(shù)上，都是不具備可行性的。因為美國缺乏這種力量。在遏制論這個方向上，無論是第三次世界大戰(zhàn)，新冷戰(zhàn)，還是代理人戰(zhàn)爭，美國人都不是對手。遏制論的圖景，就是美國幾十年的軍事積累，在短短幾天內(nèi)被報銷。如果脫鉤的話，美國會輸?shù)母鼞K。

這是大整賬，非常好算。中美脫鉤，中國臺灣要拿過來，西太就不會再有美國力量的存在，海權(quán)立國的美國，就會失去半個世界的航道。這樣的話，日韓這種國家，東南亞，都會悉數(shù)投靠中國。而且還有朝伊兩核問題，他們兩國的中程彈道導(dǎo)彈技術(shù)越來越好，而且很快還能裝上核彈頭。中程導(dǎo)彈，因為打擊時間特別短，反導(dǎo)系統(tǒng)根本都來不及預(yù)警，更很難進(jìn)行攔截。所以這個東西是無解的，配上核彈頭，一發(fā)可以毀掉一個軍事基地。如果美國解決不了兩核問題，大家就會懷疑它還能不能保護(hù)自己的盟友。

于是，美國的盟友，很快的就會拋棄美國。那美國能選擇對朝 鮮與伊朗的戰(zhàn)爭嗎？這就回到了遏制論的選項。答案是美國沒有能力打贏針對朝 鮮和伊朗的戰(zhàn)爭。在脫鉤論的框架下，美國想通過分家分到更多地盤的企圖是不成立的。因為朝伊導(dǎo)彈的射程能推進(jìn)到哪里，美國的地盤就會縮小到哪里。

另一個方向，中俄聯(lián)手，就可以給亞歐大 陸來個大掃除。阿富汗的美軍會被塔利班成建制的全殲。阿富汗通道被清理出來，美國的一個楔子就被拔掉了。接著，在中東的美軍極其盟友，都會被清理出去。再進(jìn)一步，德法在中國的支持下，發(fā)動民族獨(dú)立起義，解散北約，組成歐洲軍隊，殲滅駐歐美軍。成為世界的新世界格局的一極。

自此，亞歐大 陸的一體化就完成了。失去了對亞歐大 陸的離岸均勢控制，美國必然的要淪為一個大號的孤島。如果美國選擇脫鉤論，這就是未來世界格局的圖景。所以，大家不要杞人憂天，擔(dān)憂什么美國要發(fā)動戰(zhàn)爭，或者擔(dān)憂美國要和我們脫鉤。不是他們不想這么干，而是這超出了他們的能力。非不為也，實(shí)不能也。遏制論不行，脫鉤論也不行，美國不得不接受融合論。力不如人萬事休，這就是美國當(dāng)前的困境。這是對國際政治問題的一個基本的判斷。政治層面上，是由中美關(guān)系作為基本的動能，進(jìn)行宏觀驅(qū)動。在經(jīng)濟(jì)上，則是由信貸進(jìn)行宏觀驅(qū)動。

二、縮表與擴(kuò)表

大家思考一下這樣幾個問題。中國的房價為什么會漲，美國的股市為什么會漲？經(jīng)濟(jì)增長的動力從何而來？根本的動力，都是來自于信貸。這是貨幣層面上的宏觀驅(qū)動。既然是信貸，就存在借貸兩方。如果我們把整個全球經(jīng)濟(jì)，當(dāng)作是一個巨型經(jīng)濟(jì)體的話，美國的角色相當(dāng)于銀行，美國做的是銀行業(yè)務(wù)，中國的角色相當(dāng)于從銀行貸款借錢的企業(yè)，我們做的是企業(yè)業(yè)務(wù)。銀行的發(fā)展，來自于房貸業(yè)務(wù)，企業(yè)的發(fā)展，在于用信貸資金來發(fā)展業(yè)務(wù)。

很多人時常會有這樣的困惑，為什么美國都產(chǎn)業(yè)空心化了，經(jīng)濟(jì)還能得到發(fā)展？因為美國是銀行型的國家。就和銀行不做實(shí)業(yè)，也能得到發(fā)展一樣。我們則是把什么實(shí)體產(chǎn)業(yè)都做全了，但總是受到美國的金融盤剝，因為我們需要美元。而且我們賺了美元，還得買美國的國債，就跟企業(yè)賺了錢，還是得照樣把錢存銀行一樣。這么來看，世界上那么多的主權(quán)基金，其實(shí)就是在美國這家銀行里面開設(shè)的企業(yè)機(jī)構(gòu)賬戶。

銀行和企業(yè)，兩者的資產(chǎn)負(fù)債表都擴(kuò)張，都得到發(fā)展。如果兩者的資產(chǎn)負(fù)債表都收縮，銀行和企業(yè)的業(yè)務(wù)，都會收縮。什么是資產(chǎn)負(fù)債表呢，我們來通俗的講一下。王小二本是個窮光蛋，窮到家里一分錢都沒有。但是王小二能從銀行借到錢。王小二從銀行貸款了一萬塊買了輛電動車，這時王小二的資產(chǎn)端是一輛電動車，負(fù)債端是欠銀行的一萬塊。銀行的資產(chǎn)端是對王小二一萬塊的債權(quán)，負(fù)債端是對央行或者對儲戶的負(fù)債的增加。

因為總貸款規(guī)模的增加，銀行的資產(chǎn)負(fù)債表也增加了。從窮光蛋，到有了一輛電動車，王小二的經(jīng)濟(jì)發(fā)展了。銀行多做了一筆貸款的生意，就能拿到利息，銀行的經(jīng)濟(jì)也發(fā)展了。接著，王小二從銀行又貸款了一百萬，買了一輛豪車。他的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步增加，從電動車升級到了豪華汽車，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。同樣，銀行也得到了更多的利息收入。生產(chǎn)汽車的企業(yè)，也有了更多的訂單，收入也跟著增加了。政府的稅收，也隨之增加。

王小二又從銀行貸款了三個億，買了一輛私人飛機(jī)。資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，王小二憑空多了一輛飛機(jī)，成為人生贏家，還成為了網(wǎng)紅人物。銀行賺了更多的利息，飛機(jī)廠賺了利潤，政府賺了稅收。看吧，在擴(kuò)表周期中，隨著信貸的增長，所有的經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)都是受益者。然而這一切的前提，都取決于王小二借了銀行的錢，投資出去之后，能夠賺到的錢，要大于等于銀行貸款的本金和利息總和。

有一天銀行發(fā)現(xiàn)，這個王小二，拿到的錢都買飛機(jī)游艇，養(yǎng)了幾百個女朋友，錢都給糟蹋了，這貸款有變成壞賬的風(fēng)險。于是，銀行就找王小二要錢。王小二沒錢還，銀行就把王小二給告了。王小二的飛機(jī)游艇和豪車，都被銀行拖走抵債。女朋友也都跑光了。七七八八的清算過后，王小二還了銀行一個億，計入利潤表算虧損。還欠幾個億還不上。這時候王小二的資產(chǎn)端是零，負(fù)債端是零。銀行那邊，資產(chǎn)負(fù)債表收縮之后，也多了一筆幾個億的壞賬。這個過程就是縮表。

在縮表過程中，所有的經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)都會受損。王小二從人生贏家被打回窮光蛋的原形，生活水平下降了，女朋友們也都跑光了。銀行不僅貸款業(yè)務(wù)減少了，利息減少了，還增加了一筆壞賬。賣豪車飛機(jī)游艇的廠家，訂單也都減少了。因為一些女孩子的零花錢變少了，電網(wǎng)網(wǎng)站上的口紅，和微商朋友圈里面的面膜，銷量也減少了。政府的稅收也減少了。
上面我們用王小二的例子，從微觀的層面，說明了信貸擴(kuò)張和收縮，驅(qū)動資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張和收縮，進(jìn)而再驅(qū)動經(jīng)濟(jì)的增長和收縮。對整個國民經(jīng)濟(jì)的宏觀層面來說，也是如此。下面，我們從宏觀層面上來具體推演一遍。第一步，美國國債規(guī)模增加。第二步，美聯(lián)儲放水，向美國財政部購買美國國債，美國財政部拿到美元。

通過社保醫(yī)保流入保險公司，通過政府的信貸擴(kuò)張或者投資，流入各個投行。通過國防預(yù)算流入軍工復(fù)合體。以及通過政府開支流入消費(fèi)領(lǐng)域等。美國的醫(yī)保之所以這么邪乎，占政府開支的比例這么大，是因為醫(yī)保背后的這些保險公司，和美聯(lián)儲背后的大股東是同一些人。他們只是通過政府洗了一道，錢就從美聯(lián)儲流到了自己手里，而且是想印多少印多少。

美國人拿了錢之后，完成了美元的發(fā)行，開始在全世界買買買，其他國家要么用資源換美元，要么用商品換美元，其他國家的央行拿到美元之后，以美元作為央行的儲備，通過外匯占款，完成其他國家本幣的發(fā)行。并且，其他國家的本幣發(fā)行，和它所儲備的美元規(guī)模是線性關(guān)系，類似于銀票和白銀的關(guān)系，美元是白銀，其他國家的本體都是銀票。大家注意到了沒有，美元的鑄幣過程是零成本的，而其他國家的本幣鑄幣，則都是用血汗和尊嚴(yán)換來的。

其他國家的本幣完成發(fā)行之后，大家開始買買買，經(jīng)濟(jì)就發(fā)展起來了，房價啊股市啊，商品啊，價格就漲起來了。以上就是貨幣主導(dǎo)下全球經(jīng)濟(jì)的宏觀驅(qū)動?？傊痪湓挘刨J擴(kuò)張則驅(qū)動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，信貸收縮則導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。

三、通縮螺旋和通脹螺旋

通過上面的論述，我們可以知道，控制美元的那些金融僭主，才是這個世界真正的統(tǒng)治者。他們通過操縱美元的發(fā)行，就可以操縱整個世界經(jīng)濟(jì)，并且隨心所欲的發(fā)動金融戰(zhàn)爭掠奪其他國家。單單鑄幣稅一項，這些金融僭主，就收入豐厚。但是他們的貪婪和掠奪是沒有上限的。除了鑄幣稅之外，他們還可以通過美元超發(fā)，用通脹稅掠奪全世界。

更可怕的是，他們還可以操縱美元，減少美元的供給，人為地制造經(jīng)濟(jì)危機(jī)，制造通縮，貨幣少了，錢就會越來越貴，東西就會越來越不值錢。資產(chǎn)價格就會下跌，這樣就可以摧毀全世界的資產(chǎn)價格。然后這些資本家，再以極低的價格來抄底。等于其他國家發(fā)展了幾十年，一夜之間再回到解放前。

對原蘇聯(lián)，對南美，對東南亞，對香港的金融戰(zhàn)，對日本和德國，他們都是這樣的剪羊毛手法。尤其是08年美國金融危機(jī)，這場危機(jī)，是幕后的金融寡頭在自導(dǎo)自演。一方面是他們內(nèi)部的資本兼并。另一方面，是壓低資產(chǎn)價格趁機(jī)收割全世界。第三是用隨之而來的美元超發(fā)，對全世界收取通脹稅。第四，是想利用金融戰(zhàn)一舉打垮崛起中的中國，把中國過去幾十年的發(fā)展和積累都席卷一空。

什么是通縮螺旋呢？通過減少貨幣的投放量，引發(fā)資產(chǎn)價格下跌，資產(chǎn)價格下跌，引發(fā)企業(yè)收入減少利潤下降，接著引發(fā)銀行壞賬增加，接著引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的大面積破產(chǎn)，和金融系統(tǒng)的被動縮表，最后表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)衰退。這就是通縮螺旋。

什么是通脹螺旋呢？通過無限制的增加貨幣的供給，市場上錢變多了，錢就會越來越不值錢，商品就會越來越值錢。東西變得越來越貴，所有的購買力都被洗劫一空，最后大家什么都買不起了，政府和央行就會認(rèn)為，大家之所以消費(fèi)不振，是因為他們沒有錢了，就繼續(xù)發(fā)錢給他們，走向一次又一次的再寬松操作，結(jié)果貨幣的投放進(jìn)一步增加，東西變得越來越貴，大家越來越買不起，國民經(jīng)濟(jì)的需求端就被窒息了。只剩下了嚴(yán)重過剩的供給端。供給端賣不掉，之前的信貸擴(kuò)張都會變成壞賬，銀行在巨大的沖擊下倒閉，整個信用體系崩潰，本幣失去信用價值，貨幣變成廢紙，這就是通脹螺旋。

美國就是這樣左手通縮，右手通脹，來把全世界當(dāng)韭菜收割的。這個和莊家坐莊炒股是類似的手法。通縮就是震倉把散戶都洗出去，然后自己搶籌碼吸籌。通脹就是拉高，不停的拉高，吸引跟風(fēng)盤的散戶入場，再高價賣給他們。如果把全世界當(dāng)作一個股市的話，美聯(lián)儲就是一個操縱股市的莊家，其他國家都是美國的韭 菜。通常的操縱股市，是以散戶為韭 菜。美國操縱全世界的經(jīng)濟(jì)金融，是以國家為韭  菜。

美國的打法是，先制造一次通縮，08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，抄底全世界。這是種韭 菜的過程。然后再制造一次通脹，讓韭 菜長大，大水漫灌全世界sa美元，用通脹稅收割全世界，同時也用信貸滋養(yǎng)韭 菜國經(jīng)濟(jì)，讓韭 菜長大。通脹操作完成之后，再利用貨幣政策正?；僮?，引發(fā)再通縮，制造經(jīng)濟(jì)雪崩，摧毀世界各國的資產(chǎn)價格，這是韭 菜成熟了，最后收割一波總的，連韭 菜根都拔出來。然后再種下一茬。

從種韭菜到收割韭 菜，和種地一樣，差不多是十年一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這就是美元體系下的經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期。但是讓美國人沒有料到的是，美國在把中國當(dāng)韭 菜割這件事上，沒有之前割日本割德國那么順利。而且更讓人沒想到的事，現(xiàn)在中國還把美國變成了韭 菜。這導(dǎo)致常規(guī)的經(jīng)濟(jì)周期被打亂了。美國迫不得已，為了保護(hù)自己不被割韭 菜，只得啟動再寬松操作。死死地看住美股這塊韭 菜地。

四、美國貨幣政策正?；氖?nbsp;敗，選擇走向再寬松，會引發(fā)通脹螺旋

美國所謂的量化寬松，就是人為的制造通脹，全球收割通脹稅，把韭 菜養(yǎng)大。美國所謂的貨幣政策正?；?，就是人為的制造通縮，擠兌各國信用體系的美元儲備，制造通縮，收割韭 菜。為什么說美國貨幣政策正?；?nbsp;敗，等于是興師動眾的割韭 菜沒割到。原計劃是通過存量的資本兼并，把中國吃掉消化掉，就可以重塑美國的資產(chǎn)負(fù)債表的。

結(jié)果存量兼并這條路走不通，美國的扭曲的資產(chǎn)價格，這些泡沫就無法落地。就會反而成為被攻擊的對象。于是，為了撐住美股，美國就只好走向再寬松。

為什么說美國的這次再寬松，會引發(fā)內(nèi)卷式的通脹螺旋呢？美股這么一個高高在上超級泡沫，非常容易成為金融戰(zhàn)的目標(biāo)，成為被攻擊的對象。刺破這個泡沫，就會引發(fā)通縮螺旋，最終摧毀美國的金融系統(tǒng)。怎么刺破這個泡沫呢，戰(zhàn)術(shù)原理非常簡單，把美國境內(nèi)的美元抽逃出來就行了。

為了把美國境內(nèi)的美元都擠兌出來，我們量身定做搞了一個金融開放。來吸引美國的跨國資本跳船投資中國。只要他們跳船了，美股必然會崩，美股崩了，就會引發(fā)通縮螺旋，摧毀美國的整個金融系統(tǒng)，美國就會金融戰(zhàn)敗。這就把美國逼上了一個沒有盡頭更沒有希望的金融防御戰(zhàn)的境地?！挥性丛床粩嗟拿涝鲃有猿型凶∶拦?，才能防住對方的金融攻擊。

在美聯(lián)儲再寬松擴(kuò)表，濫發(fā)更多美元的同時，還得減少資本跨境外流。而隨著美國的再寬松操作，美元的價值會被稀釋，美元資本的跨境出逃，是無法阻止的。這就造成了惡性循環(huán)，美聯(lián)儲越擴(kuò)表，美元越外流，為了cheng住美股，只能超發(fā)越來越多的美元，美聯(lián)儲只能無限擴(kuò)表。而國際上則一邊利用美元資本打擊美國，一邊籌劃著建立一個去美元的新國際貨幣體系。

自此，美國利用美元作為武器打擊中國，被中國反過來利用美元作為武器來打擊美國。這種殘酷的兼并戰(zhàn)中，誰先收招誰先死。只有一方先倒下，對方才能長舒一口氣。美國為了不想做韭 菜，只要拼命的擴(kuò)表來續(xù)命。從全球范圍來看，大家也都在拼盡最后的一口氣，不讓自己的經(jīng)濟(jì)先崩盤，從而淪為韭 菜。在貨幣已經(jīng)超發(fā)的情況下，繼續(xù)更大規(guī)模無限度無休止的超發(fā)貨幣，這就走上了通脹螺旋的道路。通脹螺旋的經(jīng)濟(jì)后果是什么呢？我們可以先了解一下歷史上的案例。

五、通縮螺旋與歷史案例，通脹螺旋與歷史案例

歷史上比較典型的通縮螺旋，一共有三次，第一次是明朝末年，因為白銀短缺出現(xiàn)的通縮螺旋。結(jié)果引發(fā)了全球性的大動蕩。市場上貨幣供給少了，必然就會導(dǎo)致商品越來越便宜，大家干什么都不賺錢，干什么都虧損，就會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大蕭條。

第二次通縮螺旋，是第一次世界大戰(zhàn)，也是因為白銀短缺，造成了可怕的世界性的經(jīng)濟(jì)蕭條和資本兼并。第三次的通縮螺旋，是第二次世界大戰(zhàn)。這是第一次世界大戰(zhàn)經(jīng)濟(jì)金融問題的延續(xù)。因為通過第一次世界大戰(zhàn)，什么問題都沒解決。只要繼續(xù)發(fā)酵和爆發(fā)危機(jī)。歷史上比較典型的通脹螺旋，這里我們講講其中的四次。

第一次典型的通脹螺旋是宋朝時期發(fā)生的。宋朝因為經(jīng)濟(jì)出了問題，就想通過超發(fā)貨幣和金融創(chuàng)新來解決問題，結(jié)果觸發(fā)了通脹螺旋。直到宋朝滅亡也再也沒有恢復(fù)貨幣政策正?；?。我們現(xiàn)在的世界金融體系，就是宋朝時期奠定的。而且，我們現(xiàn)在所有的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，在宋朝都能找到原型。包括套路貸和匹圖匹，各項銀行業(yè)務(wù)和金融制度，宋朝人都做到了極致。我們現(xiàn)在的紙幣，就是宋朝金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。

以前宋朝人出去買東西，得背著幾十斤的鐵幣到市場。當(dāng)時還催生了一個專門為人背錢的職業(yè)，叫背夫。后來宋朝的銀行家靈機(jī)一動，就弄了個紙幣出來。結(jié)果，后世的歷史，徹底被這次金融創(chuàng)新給扳向了新的可能和結(jié)果。

現(xiàn)在的人總有一種錯覺，認(rèn)為現(xiàn)代的一套東西就是最先進(jìn)的。實(shí)際上并不如宋朝人更會玩。有機(jī)會我們講講宋朝的那些歷史。而且，宋朝不僅把自己弄亡國了，還把金國給弄亡國了。金國人一看，這大宋王朝的金融創(chuàng)新太神奇了，也有樣學(xué)樣的搞金融創(chuàng)新，結(jié)果很快，錢就徹底毛了，不值錢了。信用體系徹底崩潰，被蒙古人撿便宜順手割了韭 菜。

第二次的通脹螺旋，是發(fā)生在明蒙元時期。金國金融崩潰，被蒙古人給割了韭 菜。接著沒多久，南宋金融崩潰，也被蒙古人給割了韭 菜。蒙古人也沒有吸取教訓(xùn)，也變著法子搞金融創(chuàng)新。國庫里的黃金白銀，這些硬通貨貨幣儲備，都被佛教給騙光了。結(jié)果蒙元的紙幣就裸奔了，再次出現(xiàn)金融崩潰。蒙元也被割韭 菜了。

第三次的通脹螺旋，發(fā)生在大明王朝早期。明太祖是一個非常偉大的制度設(shè)計師，而且他也非常懂金融。他為了讓金融系統(tǒng)穩(wěn)定下來，就設(shè)計了一套實(shí)物稅賦體系，禁止流通金銀，并回籠金銀作為儲備，國家開支用紙幣，通過不停的買買買，和實(shí)物稅賦，就把貨幣發(fā)行出去了。

這個體系，對戶部的管理能力要求非常高，要求幣不能重也不能輕，要把貨幣和實(shí)物之間保持定準(zhǔn)的狀態(tài)，物價就會穩(wěn)定，金融系統(tǒng)就會穩(wěn)定。結(jié)果沒過多久，因為貨幣超發(fā)的問題，再次觸發(fā)了通脹螺旋。因為貨幣超發(fā)導(dǎo)致需求側(cè)購買力枯竭，經(jīng)濟(jì)質(zhì)量下滑，財政就會惡化。為了解決問題，就再多發(fā)一些貨幣。然后就走上了沒有盡頭的貨幣超發(fā)，直到大明寶鈔的信用被稀釋到零。

第四次是民國時期，也引發(fā)了一次通脹螺旋。在民國時期，買一袋大米要用自行車馱著一袋子的錢才可以。這就是非常夸張非常瘋狂的通脹螺旋。信用貨幣的購買力被稀釋到零，貨幣死了，信用體系崩潰。貨幣死了怎么辦呢？答案是再發(fā)行一個新貨幣。于是，國民黨政府，法幣失去信用之后，就發(fā)金圓券。金圓券失去信用之后，接著發(fā)銀元券。第三次之后，國民黨政府的信用體系和治理體系徹底破產(chǎn)，淪為韭 菜，老百姓把他們趕走了。

通過前面的通縮螺旋和通脹螺旋的分析看，美元未來的下 場，目前這個舊貨幣體系的下 場，更可能的結(jié)果是走向通脹螺旋。因為所有的信用貨幣，它的生命周期的最后一戰(zhàn)，就是盡可能的榨干自己的最后一分錢的信用，直到它的信用價值被稀釋為零。從這點(diǎn)看，現(xiàn)在的美元，與民國法幣又有什么區(qū)別呢。天秤幣又何嘗不是新版本的金圓券呢。美國的股票價格，和民國時期的大米價格的泡沫，又有什么區(qū)別呢。

六、長期看多中國看空美國

我們在近期的往期文章中，做了一些預(yù)判。比如，貿(mào) 易 戰(zhàn)很快會結(jié)束，斗爭的焦點(diǎn)，會從經(jīng)常賬戶，轉(zhuǎn)向資本賬戶。這個已經(jīng)預(yù)判已經(jīng)得到了驗證。我們還預(yù)判了，中國的資本市場，存在戰(zhàn)略性的機(jī)會，現(xiàn)在這個也得到了驗證。我們還預(yù)判了，美國的資本家會跳船，這個也得到了驗證。我們還預(yù)判了，國內(nèi)的房價已經(jīng)被遏制住了，這個也得到了驗證。

接下來的趨勢會如何演化呢，我們來具體分析一下。貿(mào)易戰(zhàn)打的差不多了，我們要進(jìn)口更多的美元商品和服務(wù)。這樣我們經(jīng)常賬戶上的外匯儲備會減少。外儲減少，在目前的人民幣發(fā)行機(jī)制下，等于我們投放的流動性就存在一個缺口。這個缺口怎么彌補(bǔ)呢，所以焦點(diǎn)就轉(zhuǎn)移到了資本賬戶上了。這就是外資對華投資的資本的增加，要能對沖掉經(jīng)常賬戶上美元進(jìn)項的減少。第二個對沖的方案是，我們可以人民幣結(jié)算進(jìn)口商品，這樣就能減少美元外儲的消耗，從而實(shí)現(xiàn)對經(jīng)常賬戶美元收入減少的對沖。

這其中有一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，就是香港。無論是外資增加對中國的投資，還是人民幣國際化，擴(kuò)大進(jìn)口結(jié)算。都需要在香港落地。所以在香港的這一仗，打的非常兇。美國人的如意算盤，就是把香港給毀掉報廢掉，這樣中國的資本賬戶對沖方案，和人民幣對沖方案，都會被關(guān)閉通道。這樣的話呢，美國的貿(mào)易戰(zhàn)，才算打疼了中國，因為在關(guān)閉香港通道的情況下，又對中國加征關(guān)稅，中國的美元儲備真的能減少。外儲被擠兌走了，中國信用體系，就會出現(xiàn)流動性危機(jī)，經(jīng)濟(jì)就會出現(xiàn)重大風(fēng)險。

結(jié)果呢，在香港打了這么久，香港的金融活動，并沒有受到什么影響。美國的這一仗打的，可謂是光打雷不下雨。并沒有實(shí)質(zhì)性的毀傷香港的金融中心職能。還反倒把香港的殖民垃圾買辦垃圾們都給打出來了。感覺美國在香港的這一出，不是來找我們打仗的，是來幫我們義務(wù)打掃衛(wèi)生的。香港的事情，應(yīng)該很快也要塵埃落定了。因為美國在這一仗中，并沒有實(shí)現(xiàn)自己的戰(zhàn)爭目標(biāo)。再打下去也就是空耗錢糧，沒什么意義了。仗打到這里，之前還在懷疑中國打不贏的，現(xiàn)在可以把心放在肚子里了。未來一定要長期看多中國，長期看空美國。這是一個真理一樣的基本判斷，請大家牢記在心。

當(dāng)然了，看空美國，在具體的操作上，這個過程是存在反復(fù)的。因為美國已經(jīng)陷入通脹螺旋。資產(chǎn)價格很可能會失控。如果做空美國，需要做好風(fēng)險對沖和風(fēng)險保護(hù)。要抓住宏觀驅(qū)動這個關(guān)鍵，把握中美力量此消彼長的節(jié)奏。才能在未來世界的變化中成為收益者。

我們接著分析，后面還會出現(xiàn)什么新變化。我們的進(jìn)口不是增加了嘛，只要我們的資本賬戶通道順利，人民幣進(jìn)口結(jié)算順利，我們進(jìn)口增加的越多越好。這樣剛好能解決人民幣境內(nèi)超發(fā)的問題。因為進(jìn)口的商品多了，貨幣的投放量就相對變少了，物價就會回落。信用體系才能更加穩(wěn)定和強(qiáng)健。人民幣的儲備價值才能更高。人民幣資產(chǎn)的投資價值才會更高。我們就能從信用進(jìn)口國，變成信用輸出國。

接著分析。我們答應(yīng)把美元回流給美國，cheng住它的資本市場不崩盤。這個是要有利益置換的。那就是我們放出去多少美元，就得有多少人民幣充當(dāng)國際貿(mào)易的結(jié)算貨幣和儲備貨幣，來抵充我們釋放出去的美元。等我們的人民幣足夠強(qiáng)大了，我們也完成了國際鑄幣權(quán)，我們就會拒絕和美國使用美元進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。到了這個時候，中美貿(mào)易使用人民幣結(jié)算，無論美國想對中國出口多少商品和服務(wù)，我們都能來者不拒。

如果美國不走這條路，非要金融大戰(zhàn)一直打下去，它一定會金融崩潰的，步國民黨的后塵。強(qiáng)調(diào)一下，不是金融危機(jī)，而是金融崩潰。像國民黨通脹螺旋直至貨幣死亡和政權(quán)死亡那樣的金融崩潰。美國如果不和中國合作，它必然不能擺脫通脹螺旋的死亡風(fēng)險。如果美國死于通脹螺旋，他們的下 場會比印第安人還悲慘。

在全球性陷入通縮螺旋的情況下，這就給人民幣的國際化，提供了一個千載難逢的機(jī)會。因為和人民幣競爭的貨幣，都會被卷入通脹螺旋的漩渦，信用價值都會被不斷的稀釋，甚至有的貨幣信用價值被稀釋為零，直接造成貨幣的死亡。這其中也包括美元。只要我們能扛住內(nèi)外通脹螺旋的壓力，穩(wěn)定住人民幣的信用價值，我們不僅能夠成為這次全球性通脹螺旋的解決方案，還會成為全球秩序避免動蕩和悲劇，還會成為世界和平的壓艙石，成為全球經(jīng)濟(jì)安全和金融穩(wěn)定的避風(fēng)港。

只有在大海的風(fēng)暴到來的時候，人們才能明白大地的價值。至于大國競爭的選項，對美國來說，這個也沒有什么前途。我們現(xiàn)在的力量已經(jīng)比他們更強(qiáng)大，我們的經(jīng)濟(jì)體系更強(qiáng)大，而且我們?nèi)丝诒人麄兌啵€比他們更聰明，我們的政治家也比他們更有才能，更具有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略能力。美國還怎么搞大國競爭呢？一眼看到頭就是沒希望的事情。

所以，這次融合，不是美國主導(dǎo)的融合，也不是勢均力敵的融合。而是我們來主導(dǎo)的融合。未來很可能就是這樣，美國源源不斷的出口土特產(chǎn)，我們源源不斷的買買買，輸出人民幣和暖暖的愛。至于是爸爸摸摸頭的愛，還是大哥哥抱抱的愛，這就看美國人怎么理解和感受了。到了那時候，是不是看起來，朝貢體系又回來了呢。

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