UpdateTime：2021/9/9 12:44:35

在市場監(jiān)管機構(gòu)宣布提高交易活躍合約的交易費用后，周三中國煉焦煤和焦炭期貨在再次大幅上漲之后在漲跌之間波動。

中國大連商品交易所周二發(fā)布關(guān)于上調(diào)10月、11月、12月和1月合約手續(xù)費的通知，自周三晚間交易起生效。

交易量最大的 1 月煉焦煤 DJMcv1 在過去五個交易日上漲 15.7% 之后，日間交易價格上漲 0.3%，至每噸 2,855 元人民幣（441.78 美元）。

1 月焦炭 DCJcv1 上漲 0.8% 至每噸 3,594 元，連續(xù)第八個交易日上漲，但脫離了周二創(chuàng)下的紀錄高位。

中國煉焦煤供應(yīng)緊張，已禁止主要生產(chǎn)國澳大利亞的煤炭供應(yīng)，并因環(huán)境和安全限制而受到當?shù)氐V山產(chǎn)量疲軟的打擊，推動了煉鋼原料價格的上漲。

在 COVID-19 限制阻礙了蒙古的煤炭運輸之后，供應(yīng)擔憂加劇，據(jù)報道，本周在中國內(nèi)蒙古地區(qū)的甘其毛都港又發(fā)現(xiàn)了兩起涉及司機的冠狀病毒病例。

澳新銀行分析師在一份報告中表示：“中國強勁的國內(nèi)煤炭需求和供應(yīng)趨緊應(yīng)該為增加進口以補充庫存鋪平道路?！?

但隨著澳大利亞煤炭禁令的實施，中國鋼鐵制造商將不得不依賴俄羅斯和美國等其他主要供應(yīng)商。

0726 GMT，大連 1 月鐵礦石 DCIOcv1 小幅上漲 0.1% 至每噸 747 元（115.59 美元），但新加坡交易所 SZZFV1 鋼材輸入最活躍的 10 月合約下跌 3.2% 至每噸 132.20 美元。

“雖然中國持續(xù)的產(chǎn)能限制表明鋼鐵生產(chǎn)正在放緩，但我們必須關(guān)注（鋼廠的）合規(guī)水平，因為利潤率仍然具有吸引力，”澳新銀行分析師表示。

上海期貨交易所螺紋鋼 SRBcv1 下跌 0.9%，而熱軋卷 SHHCcv1 和不銹鋼 SHSScv1 均下跌 1%。

為什么鐵礦石暴跌后，其它主要煉鋼原料冶金煤價格沒有下降

過去幾個月的奇怪發(fā)展之一是，鐵礦石價格暴跌并沒有伴隨其他主要煉鋼原料冶金煤價格的類似下跌。 事實上，雖然鐵礦石價格已下跌約 34%，從 7 月中旬的每噸略低于 220 美元跌至每噸 145 美元左右，但澳大利亞冶金煤價格已從今年年初的每噸 100 美元左右飆升至每噸約 220 美元。在中國，鋼廠為冶金煤或焦煤支付的價格高達每噸 440 美元。 有許多影響因素可以解釋應(yīng)該高度相關(guān)的商品的價格之間的差異。 鐵礦石價格暴跌是中國決定將鋼鐵年產(chǎn)量限制在與去年 10.5 億噸相同水平的明顯后果。鑒于今年上半年鋼廠的產(chǎn)量增長了 12%，這迫使下半年的產(chǎn)量也相應(yīng)減少。 

雖然政令是中國遏制大宗商品價格飆升、減少中國對澳大利亞鐵礦石依賴以及減少其排放量最大的國家之一的排放量的更廣泛努力的一部分。

冶金煤和能源煤是中國去年年底明確和非官方禁止出口的澳大利亞出口產(chǎn)品之一。 最初受到澳大利亞最大煤炭市場需求突然停止的沖擊，能源和冶金煤價格已大幅反彈。 冶金煤很有趣，因為澳大利亞，尤其是必和必拓，主導(dǎo)著冶金煤的海運貿(mào)易，市場份額約為 60%。必和必拓約占這些出口的三分之二。第二大供應(yīng)商美國僅占約 16% 的份額。 與目前中國是主要客戶的鐵礦石不同，冶金煤的需求分布更為廣泛。中國、日本、歐盟和印度各自吸收了約 20% 的海運供應(yīng)。 雖然，正如能源煤和其他澳大利亞產(chǎn)品所發(fā)生的那樣，隨著中國的需求完全消失，中國的禁令造成了最初的沖擊和中斷——幾個月來，澳大利亞煤炭貨物在中國沿海毫無結(jié)果，價格暴跌。

但似乎錯誤地估計了生產(chǎn)商的速度會做出回應(yīng)，以及其禁令對自身行業(yè)的反彈影響有多大。 失去中國客戶后，澳大利亞煤炭生產(chǎn)商在價格暴跌的反常幫助下爭先恐后地尋找新客戶。日本、印度、歐盟和韓國的買家以低廉的價格提供了優(yōu)質(zhì)煤炭，抓住了機會。 由于關(guān)閉了對澳大利亞煤炭的供應(yīng)，中國不得不在其他地方尋找供應(yīng)。對于冶金煤，它轉(zhuǎn)向北美、俄羅斯、南非和蒙古。 

不出所料，鑒于澳大利亞煤炭供應(yīng)在冶金煤市場中的主導(dǎo)地位，以及相對于澳大利亞煤炭而言，將北美煤炭運輸?shù)街袊婕暗念~外距離和成本，這在已經(jīng)受到上半年繁榮影響的市場中造成了一些重大錯位在中國鋼鐵生產(chǎn)中。 盡管進口成本不斷上升，但中國國內(nèi)的煉焦煤價格卻開始大幅上漲。 由于中國作為客戶的最初損失和價格暴跌迫使生產(chǎn)商虧損，導(dǎo)致供應(yīng)減少，而與 COVID 相關(guān)的邊境關(guān)閉影響了蒙古生產(chǎn)的準入，而中國本身出于安全和環(huán)境問題的考慮關(guān)閉了礦山，因此澳大利亞的一些生產(chǎn)停工對中國自己的供應(yīng)價格大幅飆升的其他影響。現(xiàn)在穩(wěn)定地超過每噸 400 美元，曾達到每噸 440 美元的峰值。 澳大利亞冶金煤生產(chǎn)商的價格上漲并沒有那么劇烈，但已超過每噸 220 美元——自今年年初以來上漲了一倍多——受到中國被迫支付價格以取代澳大利亞煤炭價格的拖累高成本和低質(zhì)量產(chǎn)品的數(shù)量。 澳大利亞焦煤是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，有助于最大限度地提高產(chǎn)量并最大限度地減少對環(huán)境的影響。澳大利亞以遠低于中國支付的價格出口出口，這對中國在亞洲和歐洲的競爭對手有利，但對其自己的鋼廠不利。

 中國對其國內(nèi)煤炭生產(chǎn)商實施了價格上限，下半年計劃大幅削減鋼鐵產(chǎn)量，也將對煤炭需求產(chǎn)生影響。 然而，澳大利亞生產(chǎn)商在冶金煤市場上的巨大作用、其產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)、澳大利亞供應(yīng)接近亞洲主要市場以及中國自身對優(yōu)質(zhì)煤炭的需求，應(yīng)該提供一個相對較高的底線低于價格。